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楼主 | 收藏 | 举报 2016-04-22 11:54   浏览:81   回复:0

2016年的资产配置之道

 A股开年即迎来大跌,市场到处弥漫着悲观气氛。而在刚结束的2015年12月,四周听到的还是一片看好之声,正所谓“涨时看新高,跌时看新低”,反映到许多投资人行动上就是在兴奋中追涨、在恐慌中杀跌,把自己定位成一个交易高手、择时达人,全然不看估值、不管配置、不建组合、不顾风险。

2016年的投资,不能因为当头挨了一棒就乱了分寸,还是应该检视一下自己的投资方法、审视一下自己的投资组合,对各类资产进行通盘分析,找到适合我们普通投资人的正确投资方法。

2016年是钱多优质资产少的一年,理财产品、打新基金收益显著下降,股债经过两年牛市后估值也相对较高,而高估值往往对应着高风险。纵观历史,股债的代表性指数中证500和中证综合债指数估值呈现出一个规律,那就是年初高估值,年末往往收跌或仅是微涨,反之则往往是大涨或微跌。而2016年初中证500的估值已到54.5倍的高位,10年期国债收益率更是低至2.8%,这意味着2016年的投资不会是容易的一年。对于我们普通投资者而言,当前很难找到一类值得押上全部资金的资产,不管是房产、理财产品、股票、债券还是另类的量化对冲产品,基于自身长期的风险承受能力,做好各类资产的合理配置、构建多元的投资组合才是正确的应对之道。

资产配置也有战略和战术之分,本质上战略配置立足于各类资产长期的风险收益特征,结合每个投资人的收益预期和可忍受的波动与亏损来构建,除非某类资产的长期风险收益特征突变,否则一般不做大的调整。而战术则是在战略配置基础上,结合对中短期市场的定性研判,对组合进行适度调整。可现实中,很多投资人却往往在市场大涨后把股债资产比例从2:8调成8:2,在大跌后又把8:2改为2:8,最后在不断折腾和不断亏损中乱了分寸、失了章法。

资产配置和组合构建有两个主要原则:一、资产足够多元、相对优质,且彼此间尽量低相关;二